来源:中国证券报 浏览量:58 发布时间:2008-8-5
    8月4日，邯郸钢铁收盘价为4.32元，低于其每股净资产4.38元，公司市净率为0.99倍。创下股改以来的新低。这也是近一年来首家跌破净资产的钢铁股。

    市场分析人士担心，下半年钢材价格下行压力加大，钢铁股的调整压力在逐渐加大。而韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材也在“破净”边缘。

“破净”接二连三

    有可能成为第二家“破净”钢铁股的韶钢松山，昨日收盘价为4.70元。距离净资产4.525元，相差0.165元。目前市净率为1.04倍。

    Wind资讯数据显示，31家钢铁上市公司中(申银万国标准)，有20家公司市净率低于2倍。其中邯郸钢铁、韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材、华菱管线6家公司的市净率不超过1.2倍。

业内分析人士认为，随着大盘的继续调整，钢铁板块也会跟着调整。在接下来的时间内，可能会有更多的钢铁公司加入“破净”行列。

    但分析师对“破净”有另一番看法。“钢铁行业的估值已经处于安全边际，投资价值已经显现出来。”一位钢铁行业分析师如此判断。他认为，相对国际钢铁巨头8－12倍的市盈率，我国钢铁行业的估值水平已经处于安全边际的下方。

    Wind资讯数据显示，21家钢铁公司的市盈率低于10倍。宝钢、武钢、唐钢的市盈率不到8倍，鞍钢的市盈率只有8.26倍。其中，莱钢股份、安阳钢铁、太钢不锈、南钢股份4家公司的市盈率不足7倍。

    较低的估值并没有阻止市场对钢铁股票的抛售。昨天，黑色金属板块跌幅达到4.76%。

钢铁业“冬天”之辩

    对投资者来说，2008年下半年钢材价格可能出现大幅“跳水”的担忧已经变为一种恐慌。钢铁上市公司俨然置身“四面楚歌”中，市场对周期性行业的担忧在资本市场被放大了。而中钢协常务副会长罗冰生对钢铁控制产能的提醒也表明，钢铁业的“冬天”已经来临。

    此前，中钢协的数据显示，今年上半年，我国粗钢产量增幅6年来首次低于两位数，这也引发人们对钢铁业“拐点”来临的担忧。而上半年，大中型钢厂的利润突破千亿元，但成本上升57%。钢材价格上升空间几乎没有，下调似已无悬念。中钢协负责人明确表示，今年下半年，如果钢材需求明显减弱、出口持续下滑、钢产量大幅上升三大因素集中在一起，可能引发国内钢材市场的大幅波动。

    我的钢铁网研究员徐向春则表示，2005年，国内钢材市场的调整幅度达到40%，钢价一度跌幅达到1000元/吨。不过，今年钢材市场高位盘整的可能性更大，因为高涨的钢铁成本支撑着钢价的稳定。

    分析师也告诉记者，如果今年下半年钢价出现大幅度调整，意味着一批钢厂要死掉，但这种可能性不大。

    国金证券钢铁分析师周涛表示，目前处于钢铁业的淡季，加上经济的放缓，种种因素集中在一起放大了人们的担忧。他认为，2008年钢铁的赢利能力增速可能会放缓，但没有增长是不可能的。即便在难以预料的2009年，钢铁行业的利润增长在两位数以上应该有保证。