来源:我的钢铁 浏览量:72 发布时间:2008-7-28
      进入7月份以来，在一系列因素作用下，国内钢材市场出现全面调整，各大钢材品种价格近期普遍下挫。建材行情走势先扬后抑，截止到24日，主要市场20mm螺纹钢均价由月初的5564元/吨，下滑70元到5494元/吨；6.5mm普碳高线平均下滑110元/吨。4.75mm热卷均价小幅下挫60元/吨至5920元/吨，其中上海等中心市场热卷价格则下滑了200元/吨，成交价已不到5700元/吨。中厚板价格相对其它钢材品种而言回落相对较缓，但跌幅也呈加大趋势。总体来看，近期各大钢材品种价格走势均呈下滑态势，鲜有品种上行。分析起来，下述几方面因素不容忽视：
 
    首先，内外部经济环境出现较大变化，全球经济酝酿调整。今年以来，全球性通货膨胀不断加剧，以原油、矿石、粮食等大宗基础性商品价格大幅飙升，导致世界各国通胀水平不断攀升，其中发展中国家通胀压力相对更大。不断上升的通胀率不可避免的正在损害全球经济的发展，欧元区5月份工业订单明显下降；美国房地产、制造业继续萎缩；发展中国家如越南、印度等因通胀，消费缩减，而资本市场又大幅波动，迫使政府纷纷压缩建设规模，调低经济增长预期。根据IMF分析预测，今年全球经济增长将缩减0.9个百分点至4.1％，这是近10年以来，全球经济放缓幅度最大的一次。不仅发达国家经济将放缓，大量发展中国家也将有明显回调，如印度、越南等。
 
    伴随国际经济调整，需求放缓，上半年我国人民币汇率继续快速升值，使得我国外贸出口压力加大。上半年我国外贸出口完成6666亿美元，同比增长21.9％，较去年同期下滑5.7个百分点，其中6月份出口增幅只有17.6％，是近年来除2月份以外，单月出口增幅最低的一个月。这表明我国外贸出口形势正在变得日趋复杂，在对美国等发达国家出口逐渐放缓之后，对发展中国家的出口也正在缩减。需要指出的是，尽管国内外钢材价差依然巨大，但6月份我国钢材出口不升反降，仍较5月份有所回落，这一现象的产生固然还存在其它诸多原因，但同时也反驳了所谓国际刚性需求强劲的说法，表明国际需求具有相当的弹性以及明显的规避未来风险的意识。
 
    中国出口放缓，消费需求一般，经济增长越来越依靠投资拉动。上半年我国投资增速达到26.3％，较去年同期加快0.4个百分点，不过，如果考虑到今年固定资产投资价格的升幅，则今年实际投资增幅为下降。另外，今年从紧的货币政策正在对投资产生抑制作用，不少企业资金紧缺，如果后期国家在货币政策上不做调整，下半年我国投资增速可能将出现明显的下降。由上半年我国GDP回落1.5个百分点看出，我国经济放缓趋势显著，并导致钢铁消费明显放缓。当前很多贸易商反映出货困难，其实已经是钢材市场走缓的集中体现。
 
    其次，美元汇率波动、国际原油价格大幅下跌，正在成为对钢市最不稳定的影响因素。近期，受多种因素影响，国际原油价格出现“暴跌”现象，纽商所轻质原油期货价格由前期最高的接近150美元/桶暴跌到23日的124.4美元/桶，下跌23美元/桶，跌幅达15％以上。国际油价下跌一方面引发美元汇率走强，另一方面对其它大宗基础商品价格产生负面作用，通过观察，近期国际多种商品价格出现明显调整，如粮食作物玉米、国际煤价、金属铜以及贵金属黄金等，均有一定幅度的回落。国际油价的回落以及美元汇率走强，固然对抑制全球性通货膨胀具有好处，但不可回避的是，也必然对钢材价格产生重要抑制作用，尤其是今年国际钢价大幅飙升的主因就是美元加速贬值和油价大幅攀升的结果，一旦美元出现持续走强，钢价不可能不作出反应。近期LME方坯期货远东价格已有明显回落，国内钢材出口报价也出现下调，这些都说明，钢价与国际油价和美元变化具有密切联动关系。
 
    再次，季节性因素抑制了钢价的攀升。7、8月份属于传统的消费淡季，对国际市场而言，欧美地区的夏休使得钢铁消费明显下降，市场价格也变得相对平静；对国内而言，由于电力紧张，下游不少行业将实施错峰用电，加之高温影响，建筑施工也将放缓，因此，钢铁消费进入到阶段性淡季，对钢价缺少实质拉动力。
 
    另外，从国内粗钢表观消费量来看，上半年增幅较大，显示资源投放相对较多。从去年以来尽管国内钢铁生产逐步放缓，但今年上半年国内的粗钢表观消费量依然达到2.42亿吨，同比增长15.9％，相比于2006年的10.4％和2007年的11.3％，今年粗钢资源投放量呈现加速趋势，这也说明今年国内的高钢价对钢铁产量仍具有一定的拉动作用，一旦有高额利润，钢铁产量增长将不可避免。
 
    因此，从上述分析，可以看出，当前国内钢市面临着许多不利因素，特别是近期国内外经济放缓、以及国际原油价格“暴跌”，对钢材价格正在产生重要影响，可以说，近期钢市的表现已经说明，国内钢价已经进入全面调整阶段。
 
    那么未来一段时间国内钢市调整的深度和广度到底有多大呢？
 
    这要取决于中美两国经济的变化，更直接的说要看美元汇率的变化幅度。美元汇率经过上半年的一轮“急贬”以后，从4月份开始，进入到振荡盘整状态，受多种因素影响，美元振荡上行和下行的幅度都比较大，由于其变化的不确定性，导致一些国际大宗商品的价格出现调整势头。当前美国经济存在诸多不确定因素，如“两房危机”还未化解，房地产市场依然低靡，通胀也在加剧，不过，有分析认为，美国经济的基本面依然健康，美国经济不会轻易陷入衰退境地。但是，如果考虑到美国的经常帐户依然巨大，以及其自身根本利益，那么，放任美元贬值还将是美国的一项基本策略，这也意味近期美元反弹的幅度仍然有限，贬值仍是其中期主流趋势。在美元贬值大趋势不变的情况下，国际油价以及其它大宗商品的价格调整幅度也应该有限，或许不会造成国际钢价深度回调。
 
    从国际通胀的角度来看，由于世界各国通胀率均已迈上了一个较高的台阶，特别是大量基础性原材料价格具有长期性特点，因此，成本支撑将使得大多数商品很难回到以往的低点，何况当前通胀压力仍处于上升期，短期内，世界各国还不能轻易解决通胀的根源，因此，钢价回落幅度也不可能很深。
 
    关于北京奥运会对钢市的影响，由于中国政府高度重视奥运会，国内经济发展、企业生产等等都可能让位于奥运会的顺利举办。本次奥运安保任务十分繁重，环保也是重中之重，加之奥运期间，人们的关注焦点主要放在奥运比赛上，预计奥运期间的国内经济活动将有所下降，钢市上行动力不会太强，实际也对钢市将起到消极作用。当然，奥运期间受电力和环保影响，钢铁生产速度也将降低，这有利于奥运之后市场走强。
 
    预计奥运之后，钢材市场可能将迎来新的转机。首先是到目前为止，中国经济的基本面没有发生改变，经济快速发展仍是主基调，奥运会后，中国的各项工作将从新转向经济建设，宏观调控将变得更加精确灵活，当前有所放缓的经济速度将会加快。其次，美元向下的走势在下半年不会改变，毕竟这是其自2002年以来就已经形成的一个长期趋势，只是其变化可能不再像上半年那么快速，但对国际大宗商品价格仍有相当支撑。再次，受当前季节影响，钢铁生产形势在放缓，后期资源供应将有所缩减，也有利于未来市场走强。鉴于上述情况，预计奥运会后钢材市场仍将有较好表现。